Comment est calculé le cours de l’or au comptant (prix spot) en France et dans le monde ?

La première chose à savoir, pour mieux comprendre l’or, est qu’il a deux grandes catégories de prix : les prix «au comptant», que l’on appelle aussi «cours spot», et les prix «à terme». Le cours spot est utilisé pour les transactions lors desquelles de l’or est payé et livré immédiatement. En revanche, le prix à terme, ou «future price» en anglais, intervient quand la livraison et le paiement s’effectuent à une date ultérieure. Ce type de transaction a lieu sur certaines places boursières spécialisées dans les métaux, comme le COMEX new-yorkais. Le cours spot est quant à lieu le prix de référence choisi par de nombreux courtiers et banques.

Il n’existe toutefois pas qu’un seul cours spot, car l’or peut être coté de plusieurs façons différentes. Les modes de cotation se divisent ainsi en deux familles : le fixing, et les cotations continues. Le fixing, c’est la cotation donnée deux fois par jour, à 10h30 et 15h00, par les banques membres de la LBMA, à Londres. Ce prix est, depuis près d’un siècle, la base qu’utilisent les courtiers, joailliers et acteurs du secteur minier dans le monde entier. Il a pour particularité d’être discontinu, et d’être décidé de façon assez secrète par des géants du système bancaire. Le fixing de Londres est exprimé en dollars par once troy, et est affiché sur le site internet de la LBMA.

Vous trouverez également, chez les courtiers et les sites consacrés à l’or, un autre type de cotation : le «cours continu», qui correspond au prix auquel l’or s’échange sur les grandes places boursières, du COMEX new-yorkais à la bourse de Hong Kong. Contrairement au fixing de Londres, qui n’est actualisé que deux fois par jour, ce cours fluctue en permanence, du lundi matin au vendredi soir. Il ne dévie toutefois que très peu du fixing londonien, qui fait office de référence absolue.

Si vous comptez investir dans l’or, il est essentiel de bien comprendre la différence entre ces modes de cotation. Les courtiers qui vendent des lingots et des pièces d’or en propriété complète, comme GoldBroker, font partie de ce que l’on appelle le marché «de gré à gré», ou marché OTC , «over the counter».

Les transactions réalisées sur ce genre de plateforme ne sont pas organisées et régulées par une entreprise de marché, comme c’est le cas sur les places boursières. Les courtiers pratiquent les prix qu’ils souhaitent ; en général, ils optent pour le cours spot continu, et actualisent leurs tarifs minute par minute. Choisir ce mode de fonctionnent est, pour les investisseurs, la garantie d’acquérir le métal précieux à un prix juste.